利率反弹令银行承压，美国银行业危机或卷土重来！

令市场担忧的美国银行业危机可能在短暂缓解几个月后卷土重来。

(资料图片仅供参考)

如今，市场预计，由于美国债券收益率上升、债券价值下降，美国银行业持有的债券和贷款的浮亏预计在第二季度增加，可能会再次触发银行业危机。与此同时，美国银行业的盈利压力不断加大。

由于美国经济依然富有弹性，且银行体系在监管及时出手之后更加稳定，二季度债券的市场价值普遍走低，这也反映出市场对美联储将在更长时间内维持较高利率的预期。在固收资产回报率很低的同时，银行向储户支付的存款利息利率和其他成本上升，这压榨了银行的盈利空间。

投资研究公司CFRA的分析师Richard Sbaschnig表示：

绝大多数银行的浮亏应该非常接近2022年底的水平。尽管银行立即倒闭的风险显然已经急剧下降，但人们仍然感觉银行面临着一些流动性压力。

上个月，美国财政部长耶伦说，鉴于银行业的整体环境，可能会有些小银行被合并，如果未来有些合并发生，“我不会意外”。她不想看到多元化的银行体系受到进一步合并的威胁，但考虑到一些银行正面临经盈利的压力，这是可以理解的。

耶伦还说，压力测试表明，大银行有足够的资金来应对任何问题：

我的总体看法是，银行系统的资本和流动性水平很高，虽然会有一些相关的痛苦，但银行应该能够应对这种压力。

较低的债券价格会降低银行持有的数万亿美元资产的价值。今年年初，投资者对这些未实现损失的规模感到不安，美联储在2022年大幅加息后，美国银行业的浮亏已超过6000亿美元。在某些情况下，这些损失会等于甚至大于银行的股本，这意味着银行将没有缓冲的余地。今年春季的美国三家银行相继倒闭的直接原因就是基于此。

但在美国银行业危机爆发之后，随之而来的市场波动给这些银行带来了喘息之机：寻求避险的投资者购入美国国债，降低了基准收益率，并帮助提高了整个债券市场的价格，包括银行固定利率资产的价格。

不过，随着美国国债收益率上升，在相对平静的第二季度，许多银行持有的固收资产的市场价值出现了下降。

二季度两年期美国国债收益率为4.88%，高于一季度的4.06%；十年期美债收益率为3.82%，一季度的3.49%。随着收益率上升，这些债券的价值下降。除了美国国债之外，上季度按揭贷款利率和政府资助的抵押贷款债券的收益率也有所上升。

Wilary Winn咨询公司负责人Frank Wilary表示：

基于投资者对收益率的更高要求，我们会看到证券和贷款组合的价格和公允价值更低。

未实现损失的再次出现可能会引发人们对美国银行业健康状况的新担忧。更何况，许多银行还可能同时面临存款外流和盈利压力。

例如，银行根据美联储银行定期融资计划大量借贷，该计划是在硅谷银行三月份倒闭后制定的。截至上周，该计划的未偿还贷款达到创纪录的1031亿美元。此类贷款目前的固定利率为5.50%，必须在一年内偿还，被认为是相对昂贵的流动性来源。这进一步显示出从该计划中借钱的银行将面临更大压力。

此外，根据美联储的数据，自2022年4月达到峰值以来，截至6月21日，美国银行业存款已下降了约5%。 包括西太平洋合众银行在内的一些银行最近一直在出售其持有的贷款组合资产以增加流动性。

根据联邦存款保险公司的数据，截至一季度末，美国银行投资证券的未实现损失为5155亿美元，低于2022年底的6178亿美元和去年三季度末的峰值6899亿美元。每个季度超过一半的此类损失被归类为“持有至到期”的债券，因此根据会计规则，这些债券不包含在银行的资产负债表中。

编辑/ruby

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