天天观焦点：越来越多炼厂开始放弃聚丙烯？弃聚丙烯化时代来临？

聚丙烯PP

【资料图】

20年疫情爆发后三年，成为大宗商品最魔幻的三年，经历破天荒的负油价，见证大宗商品多个品种的 历史新高 ，目睹俄乌战争带来的 国际秩序重塑 ，也面临着全球极端天气频发、疫情反复等种种 不可抗力事件 。 身处百年未有之大变局，微如尘埃的塑化行业身世浮沉雨打萍，三年时光里，聚丙烯 前半段抗疫，后半段抗跌 。弯道超车的防疫物资料，暗流涌动的高端聚丙烯，有人记得它光环，却忽略了高产能压力下的寒冬已至，能耗双控的出现成为聚丙烯正式进入亏损的起点。 在这充满不确定的市场上，有些企业巨头踌躇不进，有的企业不断崛起，有些企业光芒四射，我们还来不及感叹，新的企业，新的模式，新的局面，在这充满未知的不确定性中扬帆起航，对那些仍在负重前行的大咖们，我们表达诚挚的敬意，同时，也提醒在场的玩家或准备入场的选手， 道有夷险,履之者知 。

3月10日，利华益维远股份发布了“关于调整部分募投项目产能规模并将部分募投项目节余募集资金投向其他募投项目的公告”。公司计划将原来的“60万吨/年丙烷脱氢及 40万吨 /年高性能聚丙烯项目”调整为“60万吨/年丙烷脱氢及 20万吨 /年高性能聚丙烯项目”，同时将其它项目结余的募集资金投向调整后的PDH项目。 产能砍掉一半，聚丙烯被“放弃”的开始……

万华120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目下游主要规划的产品为25万吨/年低密度聚乙烯（LDPE）装置、2×20万吨/年聚烯烃弹性体（POE）装置， 同样未提及聚丙烯……

聚丙烯持续扩能时间长达10年，炼化巨头企业减少聚丙烯装置的投产、国内开始弃聚丙烯化，说明了当前聚丙烯市场供需失衡的情况， 是企业在应对市场供需失衡的一种反应。 下面我们从聚丙烯市场环境及竞争格局方面入手，分析下聚丙烯是如何一步一步被企业开始嫌弃的。

NO.1 聚丙烯行业发展历程

在过去时间里，我们见证过聚丙烯快速崛起的辉煌，也见证了聚丙烯迅速见底的悲怆，根据聚丙烯行业投产情况看，从2008年不足千万吨到目前3600万吨，涨势惊人。自2008年至今共经历三次明显的扩能，第一次2008-2009年炼油及乙烯扩能时代，第二次为2014-2016年，为应对能源安全，煤制烯烃行业的持续投放，第三次为2020年开始大炼化时代扩能。聚丙烯产能量变带来产品质变，市场规模快速放量， 同质化竞争严重导致同产品价格波动加剧，行业利润不断下滑，市场竞争格局加剧行业面临重新洗牌。

NO.2 聚丙烯需求端

其次，从聚丙烯需求端看，产量快速释放后，带来 市场供需失衡 和 供应饱和度 的增加， 产能快速增长导致需求被重新定义， 近年来，消费市场对聚丙烯需求的不断增长和应用领域的扩大是聚丙烯行业的主要驱动力。

受益于汽车、家用电器、消费、包装、消费电子、医疗器械等行业的增长， 国内塑料制品需求保持稳定增长 。随着材料研究的进一步突破，塑料零件的应用领域不断延展，并开始向航空航天、新能源、先进制造和新型加工技术等领域延伸，并与智能家居、物联网等新兴产业融合，塑料制品行业拥有广阔的市场发展空间。中国是全球塑料消费的 最大市场 ，拥有全球最完整的塑料加工产业链，庞大的国内市场需求对聚丙烯行业支撑明显。

但 双碳背景 下，塑料加工业的可持续发展已经提到了国家层面，国家对环保和安全生产的要求日益提高，加强对行业的政策管控和监督， 禁塑限塑政策 时有提及，对下游行业的发展带来巨大的挑战。疫情后，国内下游大幅下降，加上在当前 弱经济周期背景 下，对于下游制造业无疑是雪上加霜，导致疫情三年内， 下游需求由高速增长向中低速增长转移 。

NO.3 聚丙烯供应端

再次，伴随产量的快速增加，通用料饱和度提升，企业间为完成销量加剧内卷，竞争环境日益严峻，企业纷纷 降价促销 ，导致炼厂 盈利能力快速下降 。

从跟踪的聚丙烯不同路线利润情况来看，自 俄乌之战 开始，原料价格不断向上，不同工艺路线均处于亏损阶段，部分工艺路线亏损相当严重，成本支撑失效。静态看，供应增速大于需求增速，产能投放周期内，上游利润将 长期处于低利润或负利润水平 。动态看，一些边际装置如外采丙烯、MTO及PDH的企业装置调整灵活，供应弹性较大，价格利润持续 负反馈 时会主动调整开工率来使得市场供需再平衡，故在长期低估值情况下， 不应过分看空 。

NO.4 国内企业竞争格局加剧

第四，国内企业间竞争格局加剧，中国聚丙烯行业产能主要由 炼化巨头和民营企业构成 ，炼化一体化项目投放产能大、产业链产品齐全，对 市场影响力更快、辐射面更广 ，而中小企业则主要依靠 低成本和灵活性 在国内市场中竞争，新型扩能时代带来的供应格局变化对国内传统供应市场带来较为明显的冲击，各炼厂之间 加剧内卷 成为行业内共识，行业结构调整暗流涌动。

面对国内聚丙烯通用料过剩的局面， 实施差异化策略 ， 开发高附加值专用料顶替进口， 是避开价格竞争红海的必由之路，近年来，炼厂开发方向不断往茂金属聚丙烯、高熔体强度聚丙烯、发泡聚丙烯、高透明聚丙烯、“三高两低”聚丙烯、低灰分热成型聚丙烯、高结晶聚丙烯、抗菌聚丙烯等发展，以规避低价竞争带来的盈利水平下降。 产业升级和产业结构调整将不断推进，加速聚丙烯行业的优胜劣汰和整合。

NO.5 聚丙烯行业面临诸多挑战

第五，面对聚丙烯即将全面过剩的现实问题，聚丙烯行业面临诸多挑战，其中包括：

1、原材料供应压力大，导致成本上升。 2、环保要求不断提高，治理成本增加。 3、国际市场竞争激烈，出口压力增大。 4、行业过度竞争，企业生存面临压力。 5、产能过剩，市场供需失衡严重。 6、技术壁垒提高，新技术研发难度大，技术更新换代速度加快。

NO.6 如何缓解？

针对行业日益加剧的竞争，应通过何种方式缓解呢？

我们认为： 一、减少供应；二、增加需求。

存量装置 可以通过引进先进的生产设备和工艺，优化生产流程，提高生产效率，减少生产成本，从而增加产能。 新增产装置 ，可以加强研发力度，研制出更高品质、更具附加值的聚丙烯产品，从而提高产品竞争力。同时 减进口拓出口同步进行 ，中国聚丙烯持续呈现 大而不强的现实 ，中低端产品供应充裕，高端供应不足，国内炼厂企业应不断提高技术水平，突破行业瓶颈，加强研发，缩小与发达国家之间的差距。同时， 积极开拓国际市场 ，将等待窗口出口转变为策略性出口，既可探索新市场稳定国外市场份额，又可减少国内低价竞争，以此来提高行业整体竞争力。

那一路冲风破浪的聚丙烯，如何面对一次次的错综复杂的市场局面，行业瓶颈如何突破，成为从业者关心的话题，顺应聚丙烯行业的发展趋势和应对未来的挑战，建议聚丙烯企业采取以下措施：

1、加强技术创新，提高新技术研发能力，推动技术更新换代。 2、拓展新市场，开拓国内外新兴市场，提高国际竞争力。 3、加强环保投入，推进“绿色制造”，实现环保和安全生产。 4、加强企业自身的核心竞争力，提高产品质量和附加值，培育自主品牌。 5、加强与政府、行业协会的合作，共同推进聚丙烯行业的发展。

展望未来，聚丙烯行业将迎来更大的机遇和挑战，企业需要不断创新、转型升级，以适应市场需求和行业变化，实现长远稳健发展。

聚丙烯，在这石化队伍中 渺小又扎眼 ，凭一己之力，扛起了抗疫发展的大旗，又伴随疫情消散，快速褪去光环。对于过去，这是少有的年景；对于未来，这是值得纪念的一年， 我们站在2023年的门槛，不得不接受变革，作为市场的参与者，我们须敬畏市场，尊重周期，顺势而为！

文章来源：UTPE弹性体

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